【財經點題】離岸發人民幣央票頻率加快  維穩意圖明顯

• 離岸發行人民幣央票  回籠流動性助穩匯率；
• 貿易戢升級加速貶值  市場「破7」預期升溫；；
• 人行官媒齊維穩，穩預期防羊群效應引發恐慌；

中美貿易戰升級後，人民幣加速貶值，市場對人民幣兌美元匯率短期「破7」的預期不斷升溫。為了穩定預期，防止「羊群效應」引發市場恐慌，中國人民銀行（中國央行）頻繁出手維穩。

▲ 中美貿易戰升級後，人民幣兌美元匯率近期加速貶值。

上周剛剛在香港發行200億元人民幣央票

人民銀行上周三（5月15日）剛剛在香港發行200億元人民幣央行票據，5月21日就宣布，近期將再次在香港發行人民幣央票。

央票是央行為調節商業銀行超額准備金而向發行的債務憑證，是中央銀行調節基礎貨幣的一項貨幣政策工具，其發行的目的是回籠流動性，減少商業銀行可貸資金量。

人行在香港發行人民幣央票，減少流動性，這將導致離岸人民幣利率上升，提高做空人民幣的成本，此舉有助穩定人民幣匯率和預期。

中美貿易戰升級   離岸1個月貶值逾4% 

本輪人民幣對美元匯率的貶值，始於4月下旬，中美貿易戰升級後，5月6日以來，人民幣貶值速度明顯加快，在岸人民幣（CNY）相繼跌破6.9大關，離岸人民幣兌美元匯率，一度跌至逼近6.95關口，市場對短期跌破「7.0」這個重要關鍵心理點位的預期升溫。

據統計，4月18日至5月17日，離岸人民幣對美元匯率貶值逾4%；在岸人民幣美元匯率貶值約3.4%。
 

在中美貿易戰升級的背景下，人行加快在香港發行央行票據的頻率，向市場釋放人行維穩人民幣匯率的訊號，或者說，短期人行將捍衛「7.0」這個重要關口。

人民幣「7.0」是一個重要的關鍵心理點位，盡管是否必須堅守某一點位在在商榷，但是，一旦跌破這個關口，將可能出現「羊群效」應引發市場恐慌，匯率加速貶值，資本大規模外逃，並可能引爆內地金融危機。

事實上，近年來，內地已多次打響「7.0」保衛戰，人行也多次出手擊退狙擊人民幣的空頭。

人行官媒維穩   政策托底防人幣短期超調

隨著近期人民幣貶值加快，官方也開始出手維穩，其中包括，在香港發行人民幣央票，通過中間價報價啟動逆周期因子維穩，官員和官媒齊齊發聲維穩。

5月19日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝表示，有基礎、有信心、有能力，保持中國外匯市場穩定運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

官方《中國證券報》5月21發表評論文章表示，短期匯價存在超調風險，應適時開展逆周期調節、發揮宏觀審慎政策的托底作用顯得必要且合理。並稱，人民幣不存在大幅貶值基礎，短期波動演變為無序貶值的可能性較小。